분류 전체보기16 Not Your Keys (수탁 리스크, 파산 위험, 셀프 커스터디) 거래소에 맡긴 코인, 정말 내 것일까요? 저는 오랫동안 이 질문을 진지하게 생각하지 않았습니다. 조지타운 대학교 로스쿨 아담 레비틴(Adam J. Levitin) 교수의 논문 《Not Your Keys, Not Your Coins》은 이 불편한 질문에 법적·경제적 근거를 들이밀며 정면으로 답합니다. 거래소 파산 시 고객 자산이 법적으로 어떤 취급을 받는지, 그 구조적 허점을 직접 확인하고 나서 솔직히 등줄기가 서늘했습니다. 수탁 리스크: 편리함 뒤에 숨은 함정거래소 앱은 정말 편합니다. 저도 한동안 아침 출근길에 시세를 확인하고, 점심시간에 몇 번의 터치로 매매를 끝내는 생활에 완전히 익숙해져 있었습니다. 하드웨어 지갑을 따로 준비하고, 시드 구문을 안전하게 백업하는 번거로움에 비하면 거래소는 너무도 매.. 2026. 9. 26. 김치프리미엄 (차익거래, 자본통제, 시장분절화) 어느날 점심시간에 해외 시세를 보다가 업비트 가격이 10% 넘게 비싸다는 걸 알았습니다. 순간 '그냥 해외에서 사다 팔면 되겠네' 싶었는데, 카드 결제를 시도하자마자 카드사 차단 문자가 날아왔습니다. 김치프리미엄은 단순한 과열 신호가 아니라 자본통제와 블록체인 구조가 맞물려 만들어낸 구조적 문제입니다. 왜 이 격차가 생기고, 왜 쉽게 해소되지 않는지 제가 직접 부딪혀보며 이해한 내용을 정리했습니다. 차익거래가 안 되는 이유, 직접 시도해봤습니다해외 거래소에서 비트코인을 사서 업비트로 옮겨 원화로 팔면 이론상 차익거래(Arbitrage)가 성립합니다. 여기서 차익거래란 동일한 자산이 두 시장에서 다른 가격에 거래될 때, 싼 곳에서 사고 비싼 곳에서 팔아 무위험 이익을 챙기는 전략을 말합니다. 이 원리가 제.. 2026. 9. 26. 비트코인 금 비교 (금 한계, 디지털금, 시스템리스크) 회사에서 근속 기념으로 금 세 돈을 받던 날, 저도 처음엔 "역시 금이지" 싶었습니다. 묵직한 실물이 손에 쥐어지는 그 순간만큼은요. 그런데 막상 보관하고, 팔고, 이체하는 과정을 겪고 나니 '금 = 완벽한 자산'이라는 믿음에 금이 가기 시작했습니다. 비트코인을 디지털 금이라 부르는 것이 단순한 마케팅 문구인지, 아니면 실질적인 근거가 있는 비교인지, 제가 직접 겪은 경험을 바탕으로 짚어봤습니다. 금 세 돈이 알려준 실물 자산의 한계금 세 돈을 받고 처음 든 고민은 '어디다 두지?'였습니다. 서랍 깊숙이 넣어두면 도난이 걱정되고, 그렇다고 은행 금고를 빌리자니 별도 비용이 또 붙습니다. 실물 자산 특유의 보관 비용(custody cost)이 생각보다 만만치 않다는 걸 그때 처음 실감했습니다. 여기서 보관.. 2026. 9. 25. 스테이블코인 (시이오리지, 내로우뱅크, 달러패권) 앞서 다룬 [미국 CBDC 금지법(디지털달러, 스테이블코인, GENIUS Act)] 포스팅에서 보았듯, 지니어스 법(GENIUS Act)이 통과되면서 달러 연동 스테이블코인은 제도권 금융의 중심에 섰습니다. 그런데 제가 이 구조를 처음 뜯어봤을 때, 매우 놀라운 사실을 발견하게 됩니다. 송금 수수료도 거의 없이 1달러를 넣으면 1달러짜리 코인을 발행해 주는데, 테더(Tether)나 서클(Circle)의 연간 순이익이 글로벌 대형 투자은행을 뛰어넘는다는 사실이었습니다. 그 배경에는 수백 년간 국가가 독점해 온 '화폐 발행 특권'을 민간 기업이 조용히 가져간 거대한 금융 메커니즘이 존재합니다. 이번 글에서는 이 수익이 창출되는 구체적인 경로와, 이것이 전 세계 통화 질서를 어떻게 흔들고 있는지 핵심만 파고들.. 2026. 9. 25. RWA와 온체인 금융 (블랙록, 토큰화 자산, 달러 패권) 솔직히 처음 RWA라는 단어를 들었을 때는 그냥 또 다른 크립토 유행어 정도로 흘려들었습니다. 그런데 블랙록이 미국 국채를 담은 토큰화 펀드 BUIDL을 출시하고, 위즈덤트리의 토큰화 MMF가 SEC로부터 24시간 거래·결제 승인을 받았다는 소식을 보고 나서야 생각이 바뀌었습니다. 이건 단순한 기술 실험이 아니라, 금융의 인프라 자체가 바뀌는 신호였습니다. 그 흐름을 데이터와 함께 직접 뜯어봤습니다. 온체인 금융이란 결국 장부의 이사다온체인(On-chain)이라는 개념은 사실 생각보다 간단합니다. 기존에 은행, 예탁결제원, 증권사 내부 시스템에 기록되던 거래 장부를 블록체인 위로 옮기는 것입니다. 장부의 형태만 바뀌는 것이지, 실물 자산의 가치나 소유권 자체가 사라지는 게 아닙니다.제가 이 개념을 처음 .. 2026. 9. 24. 미국 CBDC 금지법 (디지털달러, 스테이블코인, GENIUS Act) 저는 미국이 CBDC를 막는다는 소식을 처음 들었을 때 단순히 공화당의 반규제 성향 때문이라고만 생각했습니다. 그런데 H.R. 1919이 하원을 통과한 과정과 GENIUS Act의 구조를 함께 놓고 보니, 이건 규제 완화가 아니라 전략적 선택이었습니다. 미국은 국가가 직접 발행하는 디지털 화폐는 막되, 민간이 만드는 달러 연동 스테이블코인은 제도권 안으로 끌어들이는 두 트랙 전략을 동시에 진행하고 있었습니다. 디지털달러를 막은 법, H.R. 1919의 진짜 의미2025년 7월 17일, 미국 하원은 219대 210이라는 표 차이로 Anti-CBDC Surveillance State Act(H.R. 1919)를 통과시켰습니다. 법안 이름만 보면 감시 반대 인권법처럼 들리지만, 실제 내용을 뜯어보면 금융 구조.. 2026. 9. 24. 이전 1 2 3 다음
